To tylko jedna z 2 stron tej notatki. Zaloguj się aby zobaczyć ten dokument.
Zobacz
całą notatkę
Jerzemowska. Notatka składa się z 2 stron.
K ode k s y Dobrych Pra k t yk .. UK: FRC - niezależne ciało odpowiedzialne za promowanie zaufania do raportów spółek i nadzoru korporacyjnego “ The UK Corporate Governance Code” (2010) Polska : Giełda Papierów Wartościowych “ Dobre Praktyki Spółek Notowanych na GPW (2011) ” “ OECD Principles of Corporate Governance” (2004) KOSZTY TRUDNOŚCI FINANSOWYCH BEZPOŚREDNIE KOSZTY
Koszty prawne i administracyjne związane z bankructwem lub reorganizacją KOSZTY POŚREDNIE Koszty powstające na skutek pomniejszenia zdolności do prowadzenia działalności gospodarczej oraz koszty agencyjne KOSZTY BANKRUCTWA SĄ WIĘKSZE W FIRMACH: mających dużą wartość aktywów niematerialnych i perspektyw rozwoju
dysponujących specyficznym „kapitałem ludzkim”
o zdywersyfikowanych rynkach zbytu WPŁYW TRUDNOŚCI FINANSOWYCH NA ZACHOWANIE KIEROWNICTWA :
zachęcają do wyboru przedsięwzięć inwestycyjnych obarczonych wysokim ryzykiem, a zatem korzystniejszych dla akcjonariuszy
odrzucanie przedsięwzięć inwestycyjnych o dodatniej wartości bieżącej z obawy, że większość korzyści przejęta może zostać przez wierzycieli
implikują tendencję do ograniczania działalności firmy lub nawet jej likwidacji w warunkach, w których przy dobrej sytuacji finansowej, kierownictwo nigdy by tego nie uczyniło
mogą powodować wytwarzanie produktów o niższej jakości oraz obniżenie standardu warunków pracy załogi TEORIA WYBORU KOLEJNOŚCI ŹRÓDEŁ FINANSOWANIA Implikuje taką kolejność finansowania: Zyski zatrzymane Zadłużenie Kapitały własne zewnętrzne
Model ten wyjaśnia:
Dlaczego wskaźniki zadłużenia i rentowności są ujemnie skorelowane
Dlaczego rynki akcji negatywnie reagują na nowe emisje akcji
Dlaczego menedżerowie firm odnoszących sukcesy utrzymują więcej środków pieniężnych niż wynikałoby to z rozsądku
Z teoretycznego punktu widzenia…
Przestrzeganie zasad nadzoru korporacyjnego -Obniżenie kosztów agencji i lepsze zarządzanie
- Wyższa wycena przedsiębiorstwa i lepsze wyniki finansowe
... zobacz całą notatkę
Komentarze użytkowników (0)